中國主權財富基金——中國投資有限公司（下稱中投公司）在今年1月20日注冊成立了全資子公司中投海外直接投資有限責任公司（下稱中投海外），注冊資本為50億美元。7月27日，中投海外正式掛牌，相關業務已經全面正式開始。

50億美元只是注冊資本。中投海外注未來規劃的可投資本在1000億美元，資金將從500億到1000億逐步到位，資金來源也將多方籌措。今年7月初，中投公司公關外事總監劉芳玉在中投的年報發布會上確認了中投海外未來的資金規模可達到1000億，“中投海外成立后，由中投國際、中投海外分別承擔中投公司的境外投資和管理業務，前者主要負責開展公開市場股票和債券投資，對沖基金和房地產投資，泛行業私募基金委托投資，跟投和少數股權財務投資；后者專注于開展直接投資和多雙邊基金管理。”

中投海外的資金來源，首先是排除了完全由外匯儲備直接劃撥，因為這將導致中國國家外匯管理局成為中投海外大股東；而由財政部發債籌措，代價是增加中投海外的資金成本。現在看起來后者的可能性更大，但也不排除轉讓部分股權的可能。據接近中投的消息人士稱，目前中投海外資金來源的多方籌措計劃還在商討當中。

接近交易的人士提及，由于在對外投資中，境外監管機構常會要求投資者上報并披露相關大股東的財務報告，這在實際操作中存在一定難度，另外財政部也不愿意失去對中投海外的控股權，“盡管發債有成本，不過從整體看，還是可以平衡的”。

中投海外已經依照《公司法》的有關規定和現代企業制度的要求組建了董事會、監事會，現正進一步完善公司治理結構，緊鑼密鼓地進行公司管理層和內設部門的組建工作。

工商資料顯示，中投海外董事長由中投董事長丁學東直接擔任，中投副總經理謝平為董事兼總經理，其他董事還包括中投公司董秘李眈陸、中投公司專項投資部總監張勍等。

中投海外的運作模式與絲路基金類似，是國家對企業走出去采取的金融支持措施之一。國家將提供包括政策性金融、開發性金融、商業性金融和優惠貸款等各種金融支持措施，系統支持企業走出去。另外，國家開發銀行、進出口銀行和各大商業的金融機構及政府的優惠貸款，會更大程度地傾斜。

中投海外是中投旗下第三家全資子公司，其他兩家是持有金融機構股權的中央匯金有限公司，以及負責境外投資的中投國際有限公司。三家公司分別獨立開展各自相關業務，職責邊界清晰，境內外不同業務之間實行嚴格的“防火墻”措施。

中投國際、中投海外分別承擔中投公司的境外投資和管理業務。中投國際側重開展公開市場股票和債券投資，對沖基金和房地產投資，泛行業PE基金委托投資等少數股權投資；而中投海外專注于開展直接投資活動，在原中投公司專項投資部的基礎上成立，尤其側重于基礎設施、農林牧漁等長期資產的財務性直接投資。但二者的境外投資均堅持市場化、商業化、專業化、國際化的運作模式。

業內人士介紹，成立直投公司是國際主權財富基金較為通行的做法，比如新加坡政府投資公司就下設資產管理、房地產和直接投資三個子公司專營管理。

劉芳玉還表示，長期資產投資將成為2015年中投發展戰略中的重要一環：“我們成了直接投資公司，關注的重點是長期資產投資，主要是兩方面：提高搜尋項目的能力，以及增加投后管理能力，擴大對穩定收益類實物資產方面的投資。”

根據中投公司年報，截至2014年底，中投公司境外投資組合全年凈收益率達到5.47%，這一數字較之2013年有所下降，2013年收益率達到9.33%。自公司成立以來的累計年化收益率從2013年的5.70%降低到5.66%。