中國國家統計局11日公布的數據顯示，一季度中國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲2.3%，其中3月份CPI同比上漲2.4%。

從3月份的CPI數據看，雖然同比漲幅比上月反彈了0.4個百分點，但更能反映價格最新變動情況的環比數據則比上月下降了0.5%。專家們認為，總的來看，3月份的CPI總體延續下行態勢。

“一季度物價走勢平穩溫和，有利于減輕百姓特別是低收入群體的生活負擔。從宏觀經濟大勢來看，這樣的CPI水平反映的是總需求仍然偏弱，經濟發展的動力有待增強。”中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍分析認為。

王軍指出，3月份CPI同比漲幅的提高，更多是受翹尾因素擴大這一技術因素影響，而不是物價漲幅真正擴大了。國家統計局測算，3月份CPI同比漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為1.3個百分點，比上月擴大了0.9個百分點；新漲價因素為1.1個百分點，比上月回落了0.5個百分點。

環比數據更加鮮明地體現了3月份的物價走勢。3月份中國CPI環比下降0.5%，其中食品價格環比下降1.6%，豬肉、鮮菜、水產品和鮮果價格分別下降7.1%、5.4%、1.9%和1.6%。

“由于春節過后氣溫回升，蔬菜、水果等鮮活食品價格下降較多，是3月份CPI環比下降的主要原因。”國家統計局城市司高級統計師余秋梅說。相對位于價格鏈條下游的CPI而言，位于上游的工業生產者出廠價格(PPI)的降幅加深更值得關注。3月份全國PPI同比下降2.3%，降幅比上個月擴大0.3個百分點；環比下降0.3%，降幅比上月擴大0.1個百分點。

“以往3月份隨著天氣轉暖，很多工程開工，PPI都會比上月有明顯反彈，然而今年3月份PPI降幅卻加深，這表明制造業仍嚴重供過于求，經濟面臨較大困難。”國家信息中心經濟預測部宏觀室主任牛犁認為。

專家們分析認為，PPI持續下降，除了國內產能過剩、需求不足的原因外，還有一個重要原因就是，隨著美國明確退出量化寬松貨幣政策，美元上漲，以美元計價的國際大宗商品價格持續下滑，加上中國對大宗商品的需求放緩，使得大宗商品價格走低，PPI失去了一個重要推動力。

PPI持續負增長，引發了外界對中國是否會出現通縮的擔心。王軍認為，綜合CPI和PPI考慮，目前中國不會出現通縮。有農產品緊平衡、資源價格改革、勞動力成本攀升等中長期上漲因素的支撐，CPI不太可能出現負增長，而PPI受結構調整陣痛期約束，可能會繼續在負增長區間徘徊，企業生產經營的困難較大。

牛犁指出，物價低位平穩運行，總體上看是經濟增長放緩的滯后反映。同時，目前的物價形勢，也為宏觀政策特別是貨幣政策預留了一定的回旋空間。

王軍認為，由于需求偏弱，全年CPI漲幅有可能控制在3%以內。價格不是突出矛盾，這增加了貨幣政策的回旋余地。一季度經濟增速雖然會有所回落，但仍在合理區間，貨幣政策沒有必要進行明顯調整，但必要的政策儲備還是要準備的。