3月13日晚間，安徽省皖能股份有限公司(以下簡稱”皖能電力”)發(fā)布現(xiàn)金收購資產(chǎn)的公告書。

公告顯示，此次收購方案分為兩個部分，其中包括支付現(xiàn)金購買安徽省能源集團有限公司(以下簡稱“皖能集團”)持有的安徽皖能環(huán)保發(fā)電有限公司(以下簡稱“環(huán)保發(fā)電”)及皖能集團持有的安徽響水澗抽水蓄能有限公司、安徽省響洪甸蓄能發(fā)電有限責任公司、華東瑯琊山抽水蓄能有限責任公司和華東天荒坪抽水蓄能有限責任公司(以下簡稱“四家蓄能公司”)部分股權，分別是擬通過支付16.28億元購買環(huán)保發(fā)電51%的股權，同時擬以5.79億元購買四家抽水蓄能公司的部分股權。

接近此次交易的市場人士表示，“此次收購有利于推動皖能電力在多種發(fā)電領域及蓄能產(chǎn)業(yè)的布局，推動優(yōu)質(zhì)資源向上市公司匯聚，在增強核心競爭力的同時，進一步提升皖能電力的核心價值。”

老牌電力國企轉(zhuǎn)型之舉 加快優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構

公開信息顯示，皖能電力是安徽省最大的地方電力企業(yè)，也是安徽省第一批規(guī)范化改制的上市公司，控股股東為皖能集團即此次交易對手方。近年來，皖能集團積極推進優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入皖能電力，2019年皖能電力收購皖能集團持有的神皖能源49%股權，公司權益裝機量大增，目前皖能電力和神皖能源的火電裝機容量合計占比近安徽省省調(diào)火電機組總?cè)萘康?0%。

收購方案披露，此次皖能電力擬收購標的是控股股東皖能集團旗下的環(huán)保發(fā)電51%股權、安徽響水澗2.36%股權、安徽省響洪甸45%股權、華東瑯琊山30%股權及華東天荒坪5.56%股權。事實上，這并不是皖能電力首次提出對于環(huán)保發(fā)電公司的收購意向。2022年3月，皖能電力曾公告披露以現(xiàn)金方式收購環(huán)保發(fā)電51%股權并為環(huán)保發(fā)電8.4億元貸款承擔連帶保證責任。

時隔一年，皖能電力此次遞交給市場的方案較去年呈現(xiàn)了較為明顯的優(yōu)化，除增加了四家盈利水平較好、運營狀態(tài)較為成熟的抽水蓄能公司，在本次收購前，環(huán)保發(fā)電已向皖能集團劃轉(zhuǎn)剝離其下屬虧損的長豐、乾縣、潁上、利辛四家生物質(zhì)發(fā)電公司，進一步提升了環(huán)保發(fā)電公司整體的財務狀況和經(jīng)營能力。

可以看出，皖能電力在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構、實現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展的路徑上，抱有較為堅定的決心。皖能電力在公告中指出，此次交易有助于減少皖能集團和公司之間的同業(yè)競爭，同時有利于增強上市公司的競爭力，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構布局。

標的公司盈利能力強勁 有望增厚上市公司業(yè)績

皖能電力擬布局的環(huán)保發(fā)電領域和抽水蓄能領域，是當下能源行業(yè)實現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型的重要抓手。此次收購的標的資產(chǎn)也呈現(xiàn)了較強的盈利能力，有望為上市公司增厚業(yè)績水平。

具體至標的公司基本面情況，皖能環(huán)保發(fā)電公司是安徽省垃圾發(fā)電項目承擔的主力軍，目前已在省內(nèi)建成投運16個項目，占安徽省市場份額約50%，總裝機容量295MW,年處理固廢量531.6萬噸。公告顯示，2021年及2022年Q3，環(huán)保發(fā)電總資產(chǎn)分別為84.20億元、87.71億元，營收分別為10.18億元、9.02億元，凈利潤分別為1.85億元、1.61億元，資產(chǎn)規(guī)模擴張速度較快，且業(yè)績增速良好。同時，目前環(huán)保發(fā)電在建項目3個，預計2023年陸續(xù)投產(chǎn)，有望進一步提升固廢處理能力，提高業(yè)務增長預期。

從四家抽水蓄能公司而言，此前皖能集團為避免同業(yè)競爭，已將四家標的抽水蓄能公司股權委托至公司管理。此次收購如成功實施，皖能集團在完成資產(chǎn)注入承諾的同時，上市公司層面無需管理過渡磨合期，可直接獲得較為穩(wěn)定的投資收益。目前，四家抽蓄公司每家負責運營一座抽蓄電站，總裝機容量達348萬千瓦，2022年Q3，安徽響水澗、安徽響洪甸、華東瑯琊山、華東天荒坪四家抽蓄公司實現(xiàn)營收分別為3.26億元、0.58億元、1.99億元和13.03億元，且均為盈利狀態(tài)。

“隨著電力系統(tǒng)需求的提升和新能源發(fā)電市場的發(fā)展，公司經(jīng)營規(guī)?？焖僭鲩L，產(chǎn)能不足或儲能能力落后將成為制約公司發(fā)展的瓶頸。隨著公司進一步吸納優(yōu)質(zhì)綠色產(chǎn)業(yè)以及蓄能項目，未來公司的發(fā)電量及蓄能量將大幅提升以滿足快速增長的市場需求。”皖能電力相關人士表示。

加速實現(xiàn)由單一能源能源供應商到綜合能源服務商的全面轉(zhuǎn)變2021年10月24日，中共中央、國務院印發(fā)的《關于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》正式發(fā)布;緊接著10月26日，《2030年前碳達峰行動方案》正式發(fā)布。面對碳達峰碳中和成為國家重要戰(zhàn)略部署，國家將構建綠色低碳經(jīng)濟發(fā)展體系和提高非化石能源消費比重的任務接力到煤電企業(yè)手中。作為省屬火電龍頭企業(yè)，皖能電力在轉(zhuǎn)型發(fā)展上的迫切性，不僅僅來自企業(yè)戰(zhàn)略層面對于可持續(xù)發(fā)展之路的探索，也來自于雙碳目標下國企所肩負的優(yōu)化地方能源布局及能源結(jié)構的重要使命。如何實現(xiàn)降碳減碳、如何加快可再生能源替代，都是皖能電力等能源企業(yè)目前正在面臨的關鍵課題。

背靠控股股東皖能集團，皖能電力無疑需要借助集團在安徽省內(nèi)“能源戰(zhàn)略投資平臺“、“資源整合平臺”、“開放合作平臺”的重要定位，才能實現(xiàn)向綜合能源服務商的全面轉(zhuǎn)變。

皖能集團“十四五”規(guī)劃顯示，將加強火電新項目布局和可再生能源項目開發(fā)力度，其中，在役在建控股火電裝機規(guī)模擬在2025年達到1500萬千瓦，可再生能源裝機規(guī)模擬在2025年超過1000萬千瓦。此前，皖能集團承諾將皖能電力作為旗下發(fā)電類資產(chǎn)整合的唯一上市平臺和資本運作平臺，承諾在符合條件的前提下，通過合理方式將其持有的火電、水電、環(huán)保發(fā)電等發(fā)電業(yè)務類資產(chǎn)逐步注入公司，以及進一步考慮將風電、光伏等新能源資產(chǎn)注入公司。皖能電力作為集團旗下火電業(yè)務核心平臺和發(fā)電類資產(chǎn)整合平臺，有望受益于集團發(fā)展戰(zhàn)略指引，加速實現(xiàn)火電機組優(yōu)化擴建和新能源業(yè)務布局。

此次資產(chǎn)如成功實現(xiàn)注入，不僅踐行了皖能集團持續(xù)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的承諾，也為上市公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構優(yōu)化按下加速鍵，可以預見，皖能電力正在向“綜合能源服務商”的戰(zhàn)略目標堅實邁進。