—產能置換指標交易和兼并重組受多地熱捧

記者近日采訪了解到，目前鋼鐵行業已基本完成今年淘汰產能任務，煤炭在7月末就完成年度目標任務的85%，一些省份已經超額完成任務，今年煤鋼去產能有望提前收官。

值得注意的是，與去年相比，今年去產能的熱點是產能置換指標交易和兼并重組，近期多地有所嘗試。不過，產能減量置換的實際進展較慢，兼并重組也存在著諸多挑戰。業內人士建議，有關部委加強政策協調，抓緊完善關于煤礦減量置換、兼并重組的有關政策，同時將債轉股和兼并重組結合才能實現效果最大化，預計后續有望加快動作。

按照政府工作報告，今年要壓減鋼鐵產能5000萬噸左右，退出煤炭產能1.5億噸以上。據冶金工業規劃研究院院長李新創介紹，目前已基本完成今年鋼鐵淘汰產能任務，同時按照發改委、工信部統計，這兩年還累計淘汰了1.2億噸左右“地條鋼”產能，這些不在統計范圍之內，至少每年有五六千萬噸的鋼產量。

國家統計局公布的數據顯示，截至7月末，煤炭去產能1.28億噸，完成全年目標任務的85%。從近期各地反饋的情況來看，多個省份去產能進展較為順利。例如，煤炭大省山西2017年計劃關閉18座煤礦，退出產能1740萬噸，到5月已經全部停工停產，正在一礦一策關閉退出。

內蒙古、遼寧、江蘇、福建、河南、廣西、重慶、江西已超額完成全年目標任務。一位煤炭行業分析師告訴記者，他在調研中了解到，以往制約煤炭產能釋放的環節主要在地方政府，迄今大多數地方政府在去產能方面都非常積極，對煤礦開工進行主動限制，大大提升了此輪去產能的效果。

記者了解到，今年為了保供應，同時改變只出不進的局面，減量置換政策加速推進。4月發布的《關于進一步加快建設煤礦產能置換工作的通知》鼓勵跨省區市實施產能置換，同時，鼓勵地方政府建立煤炭產能置換指標交易平臺，發布產能交易指標信息，為產能置換創造有利條件。

在跨省區市產能指標置換變得劃算之后，多地加快相關市場化交易。6月17日，經過來自山西、陜西、內蒙古等地九家煤企300余次輪番競價，河北932萬噸煤炭產能置換指標在省公共資源交易中心以平均每萬噸181.01萬元的價格成功完成交易。8月24日，四川首次掛牌的1200多萬噸指標全部成交，金額供給184385.96萬元。9月24日，甘肅省煤炭產能置換指標交易網絡競價會在河北省公共資源交易中心正式開始。此外，福建、江西、寧夏等多省份也已出臺煤炭、鋼鐵等產能置換的具體實施辦法，并搭建相關平臺。

不過，當前在推進過程中還存在一些問題。記者在采訪中了解到，山西一家大型煤企計劃關閉七座產能落后、資源枯竭礦井，置換出一座年產千萬噸的先進產能礦井。去年底，這一減量置換方案通過國家發改委批復，煤礦也已具備生產條件。但按照有關部門2016年的規定，三年內停止煤炭劃定礦區范圍審批。經溝通，預計到2019年礦業權手續才能辦下來。

有業內人士坦言，這并不是個例，建議有關部委加強政策協調，抓緊完善關于煤礦減量置換、減量重組的有關政策。近日《國家發展改革委關于做好煤電油氣運保障工作的通知》中明確要求相關部門嚴格落實增減掛鉤、減量置換要求，加快辦理相關手續，促進建設項目依法依規投入建設生產。預計后續產能置換速度將有所加快。

今年去產能另一大加速推進的重點是兼并重組。中國煤炭工業協會2015年的一個調研顯示，國有企業兼并重組煤礦需退出500處，涉及產能1.5億噸左右。今年9月初，國務院印發《關于支持山西進一步深化改革促進資源型經濟轉型發展的意見》，提出“在煤炭、焦炭、冶金、電力等領域，加大國有經濟布局結構調整力度，提高產業集中度”。日前發布的《內蒙古自治區能源發展“十三五”規劃》明確，“十三五”期間，內蒙古原煤產量控制在11.5億噸左右，鼓勵煤炭企業兼并重組，培育一批千萬噸級大型煤炭企業。《河北省“十三五”能源發展規劃》也提出，推進煤礦企業整合，推動生產集約化，到2020年煤炭開采企業控制在10家以內、煤礦數量60處左右。

針對鋼鐵產業，《關于推進鋼鐵產業兼并重組處置僵尸企業的指導意見》設定的總目標是到2025年，中國鋼鐵產業60%至70%的產量將集中在10家左右的大集團內。中鋼協副秘書長王穎生表示，兼并重組是鋼鐵行業下一步的重點任務，未來行業重組會逐步提高。近日寶武集團總經理陳德榮透露，這家中國最大鋼鐵企業將繼續兼并重組，目標包括幾家地方國企。

兼并重組背后的金融支持必不可少。銀監會、發改委、工信部三部門去年底發文稱，鼓勵符合條件的鋼鐵煤炭企業開展并購重組。支持銀行業金融機構按照依法合規、自主決策、風險可控、商業可持續原則，對能產生整合效應的鋼鐵煤炭兼并重組項目采取銀團貸款等方式，積極穩妥開展并購貸款業務。

不過，業內人士指出，大量的煤企、鋼企背后都有地方利益、銀行債權處置等一系列問題，這種兼并重組的難度還是很大。重組之后如何管理、運作和盈利，也都是企業需要考慮的問題。

一位券商投行業務負責人告訴記者，債轉股和兼并重組現在看來都是過剩產能企業去杠桿的主要途徑，二者需要有機結合在一起才能效果最大化。單純的債權轉股權并不能給金融機構、投資者帶來更多的潛在利益，只有通過一些兼并重組以及資源整合的方式才能盤活原有資源，真正實現利益雙贏。